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【财信期货：黑色系市场震荡，财信场震撑需成本支撑与需求乏力相博弈】

⑴建筑材料行业的期货求乏反内卷预期提升了市场情绪，短期内盘面下方存在成本支撑，黑色但上方仍受供需约束。系市钢材市场表现总体震荡偏弱，荡成上下波动空间受限。本支博弈螺纹钢01合约运行区间为3140至3190。力相从资金方面看，财信场震撑需螺卷01合约的期货求乏前二十席位多头增持、空头减持，黑色持仓变化偏向多头。系市

⑵在铁矿方面，荡成节前补库仍在进行，本支博弈现货价格受到强支撑，力相但下游钢铁需求整体偏弱，财信场震撑需节后高铁生产可能面临回落压力。因此，建议关注做多螺矿比的交易机会，具体入场需观察铁水产量的持续下降或港口库存显著上升。中期内仍需关注弱预期的兑现情况。

⑶关于煤焦产品，产地的煤矿大部分正常生产，节前的补库已接近尾声。焦化利润的缩减迫使部分贸易商加快出货，现货市场的上行动力减弱。在政策保持供给和价格稳定的背景下，焦煤供应收缩预期减弱。焦煤01合约需关注1200至1250区间的有效突破，2601合约的资金以减仓为主，操作策略保持短期回调的多头思路。

⑷焦炭方面，补库推升炼焦成本，部分焦企上调基价，但钢材库存尚未见拐点，市场下游支撑有限，因此钢焦之间的博弈仍在延续。焦炭01合约需要观察1700至1750区间的突破情况，建议操作上保持观望。

⑸锰硅市场处于低位震荡，厂家开工有所下降，但因部分复产，产量仍有上升空间，厂库持续增加。在供需偏弱的背景下，节前的补库为市场提供了一定的成本支撑，盘面表现可能随黑色链条原材料波动。